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降息靴子落地公募争议再起 正反方激烈辩论

2018-12-07 19:38:22 作者: 0人读过 | 我要投稿

降息靴子落地公募争议再起 正反方激烈辩论 市场预期已久的降息,终于在2月28日晚间成真。央行宣布,自3月1日起,金融机构一年期贷款基准利率下调 0.25个百分点至5.35%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。 与过去各种政策出台时的情况一样,各家公募基金对于降息影响的讨论仍然分歧巨大,既有认为降息符合预期、对实体经济驱动有限,也有认为降息将重燃市场热情、大盘股有望重拾升势。 正方: 激发市场热情,地产金融受益 一些公募基金认为央行此次降息将重燃市场热情,股市有望走出独立于基本面的行情,尤其是地产、金融股将直接受益。 前海开源基金认为,市场热情将得到充分释放,主板有望再次上行,挑战前期高点,短期来看,金融、地产等利率敏感型行业最为受益,在估值修复告一段落后,降息将对行业基本面带来实质改善;中长期来看,“一带一路”、工业4.0、体育产业等转型经济仍将是未来关注重点。 前海开源基金分析称,此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用,进一步巩固社会融资成本下行的成果,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境,同时,也从侧面印证了目前实体经济的疲弱,不排除后续有更多稳增长措施推出。 汇丰晋信基金表示,两会前降息体现了央行宽松货币政策持续的基调,有利于市场的进一步上涨和大盘股的估值提升。 华润元大基金称,此次降息有助于进一步降低无风险利率和社会融资成本、释放市场流动性,将对股票市场产生直接利好,推动包括蓝筹股在内的市场估值修复,但鉴于市场对降息已有预期,此次降息对市场的影响可能不及上次。 上投摩根基金认为,央行在两会前降息,符合市场预期,未来货币宽松仍有空间,此次降息有助于蓝筹股估值进一步修复,大盘指数有望在蓝筹股的带动下走强,在板块方面,地产及相关产业链、部分资源类股票受益较大。 反方: 影响有限,只是信号作用 诺安基金认为,此次降息的效果或将弱于去年11月份,因为不少贷款(尤其是居民按揭房贷)一般是年初才重新定价,这次降息后,很多存量贷款的利率调整要到明年才会实现,因此,降息更多只是起到一个信号和增强信心作用,但总体仍有助于稳定市场信心、增加消费和投资需求。 诺安基金分析称,这次降息的背景是持续下滑的货币增速、经济增速和通胀水平,通缩风险上升,一方面,尽管央行从去年11月份以来逐步放松,但货币市场利率不降反升,会抑制消费和投资需求,必须通过强化货币政策的宽松来引导实际利率的下降;另一方面,随着人民币贬值预期的升温,市场的购汇需求明显增强,资金加速外流,因此,仍需要更为坚决的降准来对冲人民币贬值带来的资金外流,同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率的下降。 大成基金指出,此次降息的实际效果会有所钝化,因为市场此前预计春节期间就会有一次降息,而且降息幅度将达到0.5个百分点,因此,短期内此次降息对经济和股票市场的影响应该不会像去年11月那么猛烈;此外,从0.25个百分点的降幅粗略估算,释放的流动性大概约为数千亿元,对于整个市场而言正向作用也不会体现得特别明显。 光大保德信基金也表示,全球货币宽松大潮愈演愈烈,竞相向邻国输入通缩,央行降息可缓解债务风险,缓释通缩压力,但降息能否改变经济下行压力还有待观察,本轮降息也不会是货币宽松的终点。 输送机厂家
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