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恒泰证券:外围下跌不构成指数趋势调整的主要矛盾

2019-12-05 00:00:32| 来源:| 编辑:| 点击:0次

恒泰证券:外围下跌不构成指数趋势调整的主要矛盾 2019-03-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周一(3月25日),受外围市场大跌冲击,大盘低开低走,沪指跌幅近2%。两市个股严重分化,跌停个股数量也明显增多。

盘面上,热点快速切换,军工、科创板概念股逆势大涨,非银金融、资金股全线走低。

整体来看,近期沪指在3100点附近踌躇不前,多空博弈焦灼,外围市场波动在很大程度上强化了场内资金高位兑现的意愿。

目前沪指失守5日、10日均线,向下挑战20日均线支撑。5日均线拐头向下表明短期走势趋弱,短线还有震荡回落的可能。幸运的是,两市成交量仍处在低位,表明市场恐慌性出货迹象并不明显。目前大盘下方支撑依旧,中期向上趋势未改。

上周五美股大跌是引发周一市场大幅下挫的主要原因。而导致美股调整的主要矛盾则是3个月期美国国债收益率与10年期美国国债收益率自2007年以来首次出现倒挂,这背后是美联储货币政策大幅转向与经济数据持续“暴雷”的相互强化。

从长期趋势看,中美经济周期的非同步性决定了A股与美股走势的相关性并不高。不过随着近年来A股市场的不断开放,外资在A股的持股市值占比显著增加,这直接增强了A股与美股的短期联动性。虽然美股调整难以构成指数中期趋势的主要矛盾,但美股波动导致外资流入行为发生变化,进而对白马股的影响需要密切留意。

总之,大盘技术指标走弱意味着短线仍有震荡回落的可能。但从长期趋势看,A股与美股的关联性并不高,美股下跌难以构成扭转A股趋势的核心矛盾,目前A股中期向好的趋势并未改变。不过需要密切留意外资流入行为变化对白马股的影响。策略上,可以适当关注军工、一带一路、高送转、旅游酒店、周期(钢铁、水泥)。

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